Полная версия

Главная arrow Экономика arrow Анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО "Уралсвязьинформ"

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Анализ финансового состояния ОАО "Уралсвязьинформ"

Консолидированный баланс ОАО "Уралсвязьинформ" за два года представим в таблице 3.2., отчет о прибылях и убытках - в таблице 3.3.

Таблица 3.2 Консолидированный баланс ОАО "Уралсвязьинформ" на конец года в тыс. руб.

Наименование

Код

2004

2005

Актив

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

110

627

6 460

Основные средства

120

28 670 202

37 386 337

Капитальные вложения

130

1 939 114

896 838

Доходные вложения в материальные ценности

135

46

39

Долгосрочные финансовые вложения

140

1 000 515

440 019

Отложенные налоговые активы

145

295 788

249 263

Прочие внеоборотные активы

150

1 795 258

1 806 029

Итого по разделу I

190

33 701 550

40 784 985

II. Оборотные активы

Запасы

210

1 706 419

1 267 063

НДС

220

1 850 595

1 856 263

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

181 150

245 044

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

2 634 628

2 777 665

Краткосрочные финансовые вложения

250

528

514

Денежные средства

260

549 844

370 795

Прочие оборотные активы

270

1 370

1 258

Итого по разделу II

290

6 924 534

6 518 602

Баланс (сумма строк 190+290)

300

40 626 084

47 303 587

Пассив

.

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

410

4 816 167

4 816 167

Добавочный капитал

420

4 892 590

4 875 135

Резервный капитал

430

140 082

240 808

Нераспределенная прибыль прошлых лет

460

5 816 121

5 063 092

Нераспределенная прибыль отчетного года

470

2 194 986

Итого по разделу III

490

15 664 960

17 190 188

IV. Долгосрочные обязательства

Кредиты и займы

510

11 285 289

14 817 317

Отложенные налоговые обязательства

515

865 148

1 337 904

Прочие долгосрочные обязательства

520

2 181 016

1 723 260

Итого по разделу IV

590

14 331 453

17 878 481

V. Краткосрочные обязательства

Кредиты и займы

610

3 858 771

5 965 082

Кредиторская задолженность,

620

6 260 622

5 695 539

Задолженность участникам по выплате доходов

630

27 658

29 184

Доходы будущих периодов

640

130 315

103 869

Резервы предстоящих расходов

650

352 305

423 804

Прочие краткосрочные обязательства

660

17 440

Итого по разделу V

690

10 629 671

12 234 918

Баланс (сумма строк 490+590+690)

700

40 626 084

47 303 587

Таблица 3.3 Отчет о прибылях и убытках ОАО "Уралсвязьинформ" в тыс. руб. баланс ликвидность платежеспособность рентабельность

Наименование

код

2004 г.

2005 г.

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

010

24 099 807

30 294 790

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

17 638 372

22 880 160

Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 -020)

050

6 461 435

7 414 630

II. Операционные доходы и расходы

Проценты к получению

060

8 149

9 256

Проценты к уплате

070

1 607 277

2 084 524

Доходы от участия в других организациях

080

24 531

3 153

Прочие операционные доходы

090

880 300

181 935

Прочие операционные расходы

100

1 968 089

1 228 325

III. Внереализационные доходы и расходы

Внереализационные доходы

120

367 440

353 940

Внереализационные расходы

130

955 511

1 197 906

Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.050+060-070+080+090-100+120-130)

140

3 210 978

3 452 159

Расходы по налогу на прибыль (строки -151+152-153) в том числе:

150

-1 088 897

-1 256 954

отложенные налоговые обязательства

151

358 666

452 183

отложенные налоговые активы

152

163 585

117 640

Текущий налог на прибыль

153

893 816

687 131

Прибыль (убыток) от обычной деятельности (строки 140-150)

160

2 122 081

2 195 205

IV. Чрезвычайные доходы и расходы

Чрезвычайные доходы

170

1 282

Чрезвычайные расходы

180

2 968

219

Чистая прибыль

190

2 120 395

2 194 986

Анализ финансово-экономического состояния предприятия следует начинать с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств) баланса. Анализ актива баланса дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия:

  • 1) стоимость имущества предприятия, общий итог баланса;
  • 2) иммобилизованные активы (внеоборотные активы), итог разд. I баланса;
  • 3) мобильные активы (стоимость оборотных средств), итог разд. II баланса.

С помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива, а также динамике этих изменений.

Оценка этих изменений осуществляется в следующей последовательности.

Вначале охарактеризуем общие изменения в финансовой деятельности предприятия. В качестве критерия в данном случае целесообразно использовать сравнительную динамику показателей изменения активов и полученных в анализируемом периоде количественных (объем реализации) и качественных (прибыль) результатов, так называемое "Золотое правило экономики" (таблица 3.4).

Оптимальным соотношением является:

Тп > Тв > Так > 100 %,

где, Тп - темп изменения прибыли;

Тв - темп изменения выручки от продажи продукции (работ, услуг);

Так - темп изменения активов (имущества) предприятия.

Таблица 3.4 Соотношение темпов изменения прибыли, выручки и активов

Наименование

2004 г.

2005 г.

Темпы роста 2005 г. к 2004 г.

Чистая прибыль, тыс. руб.

2 120 395

2 195 205

1,04

Выручка от продажи, тыс. руб.

24 099 807

30 294 790

1,26

Активы (имущество), тыс. руб.

40 626 085

47 303 587

1,16

Для нашего предприятия это соотношение выглядит, так Тп < Тв > Так, то есть "Золотое правило экономики" не выполняется.

Для наглядности данные представим на рисунке 3.3.

Данное соотношение говорит о том, что издержки производства и обращения увеличиваются, но ресурсы предприятия используются более эффективно.

В динамике наблюдается рост показателей. Это можно объяснить тем, что компания развивается, вкладывая средства в оборудование (основные средства), в то же время имеется объективно обусловленный тормоз в получении выручки от продажи и прибыли в виде государственного регулирования основных тарифов.

Оценка динамики и структуры актива баланса.

Далее дадим характеристику изменений в мобильной и иммобилизованной частях имущества предприятия. В этом случае необходимо учитывать два критерия:

  • - финансовый - более предпочтительным является рост мобильной части имущества (оборотных активов);
  • - производственный - нужно иметь достаточный минимум внеоборотных активов.

Дадим характеристику изменений внеоборотных и оборотных активах предприятия (таблица 3.5). Структуру активов предприятия представим на рисунке 3.4.

Таблица 3.5 Внеоборотные и оборотные активы предприятия

Наименование

2004г.

2005г.

Темпы роста 2005 г. к 2004 г.

тыс. руб.

в % к итогу

тыс. руб.

в % к итогу

Внеоборотные активы

33 701 551

83,0 %

40 784 985

86,3 %

1,21

Оборотные активы

6 924 534

17,0 %

6 518 602

13,7 %

0,94

Итого:

40 626 085

100,0 %

47 303 587

100,0 %

1,16

Рост оборотной части активов отстал от роста внеоборотной части, что привело к относительному снижению мобильной части. В данном случае необходимо учесть специфику ОАО "Уралсвязьинформ". Данное предприятие продает услуги связи. А качество услуг связи зависит во многом от оборудования, и поэтому рост внеоборотных активов оправдан.

Можно сделать вывод: внеоборотные активы составляют большую часть в имуществе предприятия по сравнению с оборотной, они используются не эффективно (темпы роста внеоборотных активов выше темпов роста прибыли).

Далее переходим к оценке изменений в структуре иммобилизированной части имущества.

Нематериальные активы и основные средства (первая группа) обслуживают собственный оборот предприятия, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения (вторая группа) - оборот подрядчика, поэтому желательной тенденцией было бы преобладание первой группы над второй, что в данном случае и наблюдается (таблица 3.7). Предприятие располагает значительными основными средствами (91,9 % всего имущества).

Оценка изменений в структуре внеоборотных активов (таблица 3.6).

Таблица 3.6 Динамика и структура внеоборотных активов

Наименование

2004г.

2005г.

Темпы роста 2005 г. к 2004 г.

тыс. руб.

в % к итогу

тыс. руб.

в % к итогу

Нематериальныеактивы

627

0,0 %

6 460

0,0 %

10,30

Основные средства

28 670 202

85,1 %

37 386 337

91,9 %

1,30

Капитальные вложения

1 939 114

5,8 %

896 838

2,4 %

0,46

Долгосрочные финансовые вложения

1 000 516

3,0 %

440 019

1,2 %

0,44

Прочие внеоборотные активы

2 091 092

6,1 %

1 806 029

4,5 %

0,86

Итого:

33 701 551

100,0 %

40 784 985

100,0 %

1,21

За 2005 год произошло уменьшение незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и прочих внеоборотных активов в структуре иммобилизированной части имущества.

Таблица 3.7 Доля внеоборотных активов, обслуживающих собственный и чужой обороты

Показатели

2004г.

2005г.

Темпы роста 2005 г. к 2004 г.

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

Внеоборотные активы, обслуживающие собственные обороты

28 670 829

91 %

37 392 797

96,6 %

1,30

Внеоборотные активы, обслуживающие чужие обороты

2 939 629

9 %

1 336 857

3,4 %

0,45

Итого:

31 610 458

100 %

38 729 654

100 %

1,22

Динамику и структуру внеоборотных активов представим на рисунке 3.5.

Долгосрочные финансовые вложения представлены инвестициями в другие организации и составляют очень небольшую долю всего имущества (1,2 %).

Далее дадим характеристику изменений структуры в мобильной части имущества предприятия.

Анализ оборотных активов приведен в таблице 3.8.

В данном случае запасы - это оборотные средства в стадии производства (нет готовой продукции), а дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы - это оборотные средства в стадии обращения. Предприятие оказывает услуги, следовательно, запасы у него невелики (представлены топливом, МБП), поэтому перевес оборотных средств в стадии обращения типичен для предприятия.

Таблица 3.8 Динамика и структура оборотных активов

Наименование

2004г.

2005г.

Темпы роста 2005 г. к 2004 г.

тыс. руб.

в % к итогу

тыс. руб.

в % к итогу

Запасы

1 706 418

24,6 %

1 267 063

19,4 %

0,74

Дебиторская задолженность

2 815 779

40,7 %

3 022 709

46,4 %

1,07

Денежные средства

549 844

7,9 %

370 795

5,7 %

0,67

Прочие оборотные активы

1 851 965

26,8 %

1 857 521

28,5 %

1,00

Итого:

6 924 534

100,0 %

6 518 602

100,0 %

0,94

В данном случае запасы - это оборотные средства в стадии производства (нет готовой продукции), а дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы - это оборотные средства в стадии обращения. Предприятие оказывает услуги, следовательно, запасы у него невелики (представлены топливом, МБП), поэтому перевес оборотных средств в стадии обращения типичен для предприятия.

За 2005 год произошло увеличение доли дебиторской задолженности на 5,7 %, темп роста составил 7 %, доля прочих оборотных активов увеличилась на 1,7 %. По остальным позициям наблюдается снижение доли в общей сумме оборотных активов.

Динамику и структуру оборотных активов представим на рисунке 3.6.

Оценка динамики и структуры пассива баланса.

Далее дадим характеристику изменений собственных и заемных средств предприятия (таблица 3.9). Структура пассивов приведена на рисунке 3.7.

Таблица 3.9 Собственные и заемные средства предприятия

Наименование

2004г.

2005г.

Темпы роста 2005 г. к 2004 г.

тыс. руб.

в % к итогу

тыс. руб.

в % к итогу

Собственный капитал

15 664 960

38,6 %

17 190 188

36,4 %

1,09

Заемный капитал

24 961 125

61,4 %

30 113 399

63,6 %

1,20

Итого:

40 626 085

100,0 %

47 303 587

100,0 %

1,16

Заемный капитал занимает большую долю (63,6 %) в пассивах предприятия. Рост заемного капитала за 2005 год составил порядка 20 %. Это связано модернизацией станций и покупкой нового оборудования через получение кредитов в банках.

Поскольку капитал формируется за счет разных источников, оценим каждый из них и проведем сравнительный анализ их стоимости.

Стоимость собственного капитала предприятия в отчетном периоде определяется следующим образом:

Цск = Рчс / Ис * 100 %, (3.1)

где Цск - стоимость собственного капитала, %;

РЧС - сумма чистой прибыли, выплаченная ее собственникам в отчетном периоде, тыс. руб. (стр.190 Ф.2);

Ис - средняя сумма собственного капитала, тыс. руб. (стр.490 Ф.1).

Для определения стоимости акционерного капитала используется следующий расчет:

Цакц = Рд / Иа * 100 %, (3.2)

где Цакц - стоимость акционерного капитала, %;

Рд - сумма выплаченных дивидендов по акциям, тыс. руб. (стр.630 Ф.1);

Иа - сумма акционерного капитала (стр.410 Ф.1).

Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов исчисляется следующим образом:

Цкр = Рк / Ик * 100 %, (3.3)

где Цкр - стоимость заемного капитала, %;

Рк - уплаченные проценты за кредит, тыс. руб. (стр.070 Ф.2);

Ик - средства, мобилизованные с помощью кредита, тыс. руб. (стр.510 +стр.610 Ф.1).

Если проценты за кредит включаются в себестоимость продукции, то действительная цена кредита будет меньше на уровень налога на прибыль.

Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, может определяться следующим способом:

Цобл = Робл / Иобл * 100 %, (3.4)

где Цобл - стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %;

Робл - выплаченная сумма процентов по облигациям, тыс. руб.;

Иобл - текущая стоимость облигаций, тыс. руб.

Стоимость внутренней кредиторской задолженности приравнивается обычно к нулю, так как предприятие не несет никаких расходов по обслуживанию этого долга.

Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (Цср) определяется следующим образом:

, (3.5)

де Цi - стоимость привлечения различных источников капитала, тыс. руб.;

di - доля каждого вида источника формирования капитала в его общей сумме, тыс. руб.

Сведем полученные данные в таблицу 3.10.

Таблица 3.10 Показатели стоимости капитала

Показатель

2004г.

2005г.

Индекс

%

Доля

%

Доля

Стоимость собственного капитала

13,5 %

0,54

12,8 %

0,55

102 %

Стоимость акционерного капитала

0,6 %

0,02

0,6 %

0,02

100 %

Стоимость заемного капитала в виде кредитов банка

10,7 %

0,44

10,0 %

0,43

98 %

Средневзвешенная стоимость всего капитала

12 %

11,4 %

95 %

Структуру источников капитала нужно оптимизировать таким образом, чтобы его средневзвешенная цена снижалась.

Проведем анализ динамики и структуры собственного капитала (таблица 3.11). Более наглядно структуру покажем на рисунке 3.8.

Таблица 3.11 Динамика и структура собственного капитала

Наименование

2004г.

2005г.

Темпы роста 2005 г. к 2004 г.

тыс. руб.

в % к итогу

тыс. руб.

в % к итогу

Уставный капитал

4 816 167

30,7 %

4 816 167

28,0 %

1,00

Добавочный капитал

4 892 590

31,2 %

4 875 135

28,3 %

1,00

Резервный капитал

140 082

0,9 %

240 808

1,4 %

1,72

Нераспределенная прибыль прошлых лет

3 695 724

23,6 %

5 063 092

29,5 %

1,37

Нераспределенная прибыль отчетного года

2 120 397

13,6 %

2 194 986

12,8 %

1,04

Итого:

15664960

100,0 %

17190188

100,0 %

1,10

Основную долю в структуре собственного капитала составляют уставный капитал (28,0 %), добавочный капитал (28,3 %) и нераспределенная прибыль прошлых лет (29,5 %).

Далее проведем анализ динамики и структуры заемного капитала (таблица 3.12). Более наглядно покажем структуру на рисунке 3.9.

Таблица 3.12 Динамика и структура заемного капитала

Наименование

2004г.

2005г.

Темпы роста 2005 г. к 2004 г.

тыс. руб.

в % к итогу

тыс. руб.

в % к итогу

Кредиты и займы

15 144 061

60,7 %

20 782 399

69,0 %

1,37

Отложенные налоговые обязательства

865 148

3,5 %

1 337 904

4,4 %

1,55

Прочие долгосрочные обязательства

2 181 016

8,7 %

1 723 260

5,8 %

0,79

Кредиторская задолженность

6 260 622

25,1 %

5 695 539

18,9 %

0,91

Прочие краткосрочные обязательства

510 278

2,0 %

574 297

1,9 %

1,13

Итого:

24 961 125

100,0 %

30 113 399

100,0 %

1,21

Кредиты и займы занимает большую долю (69,0 %) в заемном капитале предприятия. Рост кредитов и займов за 2005 год составил 37 %. Это связано модернизацией станций и покупкой нового оборудования через получение кредитов в банках.

 
Перейти к загрузке файла
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>