Полная версия

Главная arrow Финансы arrow Аналіз типових схем фінансування ворожого поглинання підприємств (Hostile take over financing)

  • Увеличить шрифт
  • Уменьшить шрифт


<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>

Типологія корпоративних поглинань

  • 1. За ознакою законності процесів
  • 1) Законне (біле) поглинання - поглинання, зроблене повністю законними коштами, зокрема за допомогою консолідації відсотка участі в статутному капіталі (акцій або часток ), за допомогою тотальної скупки боргів підприємства, що поглинає, і подальшого «однобічного» банкрутства, або шляхом прямої покупки підприємства у власника.
  • 2) Незаконне (чорне) поглинання - одержання прав на підприємство незаконними коштами, найчастіше кримінальним шляхом. У таких випадках використаються такі прийоми, як підкуп посадових осіб, підробка документів, обман або омана сторін угод, силові способи тиску на ключові фігури підприємства, що поглинає, і інших. Як правило, у цілому незаконні схеми поглинання підприємств характеризуються як незаконне одержання прав на акції (частки) підприємства, або на нерухоме майно підприємства.
  • 3) Змішане («сіре») поглинання - поглинання підприємства за допомогою змішаних схем, у яких успішно комбінуються законні кошти з незаконними методами, якими компенсуються недоліки корпоративної ситуації, недостатність фінансових або адміністративних ресурсів поглиначів. Такі схеми найчастіше використаються на російському ринку злиттів і поглинань, оскільки вони дозволяють мінімізувати витрати на поглинання й легалізувати застосовувані методи.
  • 2. За цільовою спрямованістю й мотивацією поглинання:
  • 1) Спекулятивне поглинання - поглинання, з метою придбання активу й подальшого його перепродажу з вигодою.
  • 2) Виробниче поглинання - поглинання підприємства з метою придбати активи й подальше їхнє використання у своїх виробничих інтересах й/або включення його в структури замовника поглинання. Зустрічається як:
    • а) Територіальне поглинання - поглинання підприємства з метою укрупнити свій капітал і зміцнити положення замовника поглинання на певній території
    • б) Галузеве поглинання - цільове поглинання підприємства певної галузі з метою збільшити частку виробництва замовника в галузевому сегменті ринку
  • 3) Конкурентне поглинання - поглинання підприємства з метою усунення конкурентного підприємства з ринку певного товару, звільнення ринкового простору для реалізації продукції замовника поглинання в умовах обмеженості ринку збуту. У таких випадках поглинене підприємство, як правило, перепрофилируется , або продається.
  • 3. За рівнем і значимістю підприємства, що поглинає:
  • 1) Регіональне - поглинання підприємства, активи й бізнес якого не робить істотного впливу на ринок виробленої їм продукції. Поглинання таких підприємств, як правило, не спричиняє сильного суспільного резонансу.
  • 2) Міжрегіональне - поглинання підприємства, що займає істотну частку збуту (не менш 5%) на національному ринку виробленої їм продукції. Міжрегіональні поглинання найчастіше відразу стають надбанням громадськості.
  • 3) Міжнародне - поглинання міжнародних корпорацій, підприємств, ринок збуту яких оцінюється з погляду світової економіки.
  • 4. За методикою роботи з підприємствами-об'єктами:
  • 1) Агресивні поглинання - поглинання, у яких вирішальна роль приділяється силовому тиску на керівництво підприємства, що поглинає, що містить у собі численні скарги, пошук і реалізація компроматів, фабрикація матеріалів для порушення кримінальних справ відносно представників керівництва.
  • 2) Адміністративне поглинання - поглинання в ситуаціях, коли до підприємства-об'єкта прикута увага органів влади , у тому числі з питань, не пов'язаним з корпоративним керуванням . Наприклад, підприємство, що активно забруднює навколишнє середовище, може стати об'єктом поглинання із застосуванням примусової чинності по природоохоронних питаннях. При цьому поглиначі користуються фактом тиску держави на підприємство й досягають своєї мети.
  • 3) Юридичне поглинання - поглинання підприємства за допомогою тиску через судове переслідування, наприклад, використовуючи права акціонера.
  • 4) Функціональне поглинання - поглинання, реалізоване за рахунок мобільності, швидкості роботи й спеціальних технологій поглинання. Такі поглинання характеризуються як правило вмілою роботою поглиначів з пакетами акцій ( часток ), швидкою консолідацією й використання прав акціонерів комбінованим застосуванням всіх існуючих методик атаки.
  • 5) Кримінальне поглинання - поглинання за допомогою кримінальних схем, виконуваних зі здійсненням одного або ряду злочинів.
 
Перейти к загрузке файла
<<   СОДЕРЖАНИЕ   >>